Este website utiliza cookies propias y de terceros. Alguna de estas cookies sirven para realizar analíticas de visitas, otras para gestionar la publicidad y otras son necesarias para el correcto funcionamiento del sitio. Si continúa navegando o pulsa en aceptar, consideramos que acepta su uso. Puede obtener más información, o bien conocer cómo cambiar la configuración, en nuestra Política de cookies?
19 JUNIO 2021 | ACTUALIZADO 04:49
EUROPA   |   ÁFRICA   |   AMÉRICA   |   ORIENTE PRÓXIMO   |   ASIA / PACÍFICO
POLÍTICA   |    ECONOMÍA   |    SOCIEDAD   |    CULTURA   |    PENSAMIENTO   |    AUTORES
ALEJANDRO A. TAGLIAVINI

Hasta aquí llega Wall Street
El M2 de EE. UU. crece a aproximadamente seis veces el crecimiento nominal del PBI, 24,5% anual un récord absoluto y relativo.
Actualizado 7 septiembre 2020  
Compartir:  Comparte esta noticia en Twitter  Añadir a Yahoo Enviar a Meneamé  |   Imprimir  |   Corregir  |   Enviar  |   0
Alejandro A. Tagliavini   

Hoy tanto el Nasdaq Composite, como el S&P 500 y el Dow Jones Industrial subían batiendo récords, claramente inflados por la tremenda inyección de dinero por parte de la Fed. De hecho, el M2 de EE. UU. crece a aproximadamente seis veces el crecimiento nominal del PBI, 24,5% anual un récord absoluto y relativo.

Y, aunque la inflación real es mucho mayor según los analistas más serios que la que dice el gobierno, aun así como en los años 70 las tasas de interés probables se mantendrán por debajo de la tasa de inflación real. Esto crea una denominada tasa de interés real negativa que impulsa, derivando dinero hacia otros valores como las acciones, particularmente las de las Tech y los metales preciosos.

Como señala Sarah Ponczek, aunque hoy bajó un poco, lo cierto es que al llegar a una capitalización de mercado de USD 2.3 billones AAPL es más valiosa que todo el conjunto del Russell 2000 sumado:

Tesla, que también bajó hoy y ayer, ya también empieza a preocupar a algunos porque su precio es insólito, como se ve en el gráfico, más que duplica el valor de mercado de Toyota, el mayor fabricante de autos convencionales:

En buena parte lo que sigue impulsando al mercado son las elecciones ya que los analistas prevén que Trump, con tal de conseguir la reelección, seguirá inflando la economía con lo que ha conseguido que las encuestas han mejorado para el sustancialmente:

El problema es qué pasará cuando pasen o se acerquen las elecciones del 3 de noviembre y vaya terminando la campaña. Y el VIX está dando una señal. Los futuros vinculados al índice de volatilidad Cboe que vencen a fines de octubre, cerraron el martes en 33,5 en comparación con un VIX al contado que cerró en 26,57. Esos contratos de octubre, que actualmente son los futuros del segundo mes y reflejan la volatilidad esperada en el mes posterior a su vencimiento el 21 de octubre, también son más altos que los futuros del primer mes que vencen en septiembre y el tercer mes que vence en noviembre, marcando claramente que se espera una mayor volatilidad durante las elecciones y luego un poco más de calma.

Por cierto, una operación “mariposa” sería comprar una unidad de cada uno de los contratos del primer y tercer mes y vender dos unidades del segundo. Actualmente, ese comercio cotiza con una lectura de -6,9, la diferencia de costos entre las “alas” de la mariposa en septiembre y noviembre y la “barriga” en octubre. Ese precio refleja la prima que los inversores están dando a la volatilidad propia durante la elección. Y la diferencia es histórica lo que sugiere que se están esperando, como dijo el estratega macro de Bloomberg, Cameron Crise, “algunos fuegos artificiales bastante increíbles”.

El diferencial entre los futuros del VIX de octubre y noviembre también es amplio en alrededor de -1,7 en lugar de alrededor del 0,2 histórico que es el nivel del VIX al contado. “No se necesita una imaginación particularmente vívida para pensar que eso podría ponerse bastante feo esta vez”, opina Crise.

Con lo cual es hora de ir pensando en el oro, y sus diferentes alternativas para invertir como ya habíamos analizado en una columna anterior. Definitivamente es la inversión conservadora por excelencia. Desde el comienzo del milenio ha obtenido un rendimiento del 576% frente al 244% del S&P 500, o, sobre una base anualizada, del 9,7% frente al 6,1% del poderoso S&P 500.

Y en lo que va del año, comparado con el Nasdaq la plata ha tenido un mejor rendimiento:

Eso sí, en lo que va del 2020, han crecido más las empresas mineras incluidas en los índices GDX y GDXT que los futuros de oro.

No por nada, Warren Buffett hace poco anunció una inversión de USD 565 millones en Barrick Gold, uno de los principales productores de lingotes. Ahora, no siempre oro y mineras van de la mano, es que las mineras no solo ganan con el aumento del precio del metal sino con la producción y a mayor producción el precio tiende a caer.

*Asesor Senior en The Cedar Portfolio  y miembro del Consejo Asesor del Center on Global Prosperity, de Oakland, California

@alextagliavini

www.alejandrotagliavini.com

 Otros artículos que te pueden interesar
Los mercados de valores en situación inédita
Desde los datos de empleo de la semana anterior, más débiles de lo esperado, el rendimiento de los bonos del Tesoro cayó bruscamente, el del a 10 años a un mínimo de tres meses de 1,43% el jueves -luego el viernes subió a 1,45%- incluso después de que el gobierno informara que el IPC subió un 5% interanual en mayo, la mayor subida desde 2008.
Las políticas expansionistas del presidente de Turquía y su industria militar amenazan la estabilidad regional
Recep Tayyip Erdogan ofreció esta semana una muestra más de los planes neo-imperialistas del gobierno que conduce
¿Hay un sistema capitalista en China?
En el gigante asiático existen algunos islotes limitados de libertad. Sin embargo, el Partido Comunista mantiene un régimen totalitario. Los dos caminos hacia los cuales podría evolucionar esta nación, según la visión de dos intelectuales
Más sobre la probabilidad de lo improbable
Todos los grandes acontecimientos de la historia no fueron previstos por los "expertos" y los "futurólogos". En cada esquina de las calles del futuro nos deparan las más diversas sorpresas
Irán: proscripciones y disputas entre conservadores y reformistas
La República Islámica tiene un presidente y un parlamento, pero también un consejo superior de guardianes y clérigos que no sólo examina la legislación sino también a los candidatos políticos
AHORA EN PORTADA | Ver  
CUMBRE DE LA OTAN
España, uno de los países de la OTAN que menos gasta en defensa respecto al PIB

España prevé invertir en defensa 14.875 millones de dólares, gasto que representa el 1,02% de su Producto Interior Bruto.
El personal del Vaticano protesta por las medidas de austeridad dispuestas por el Papa Francisco

El vaticano acumuló un desacostumbrado déficit operativo consecuencia de la pandemia del Coronavirus
DÍA MUNDIAL DEL DONANTE DE SANGRE 2021
La distribución de los grupos sanguíneos en el mundo

Más de 1,1 millones de personas donaron sangre en España en 2019. Con su donación, se pudieron realizar 1,86 millones de transfusiones y atender a 400.000 pacientes.
40 AÑOS DE INDIANA JONES
Las sagas cinematográficas favoritas de los críticos

40 años del estreno de la primera película de la saga ´Indiana Jones en busca del arca perdida´ en España
¿Hay un sistema capitalista en China?

En el gigante asiático existen algunos islotes limitados de libertad. Sin embargo, el Partido Comunista mantiene un régimen totalitario. Los dos caminos hacia los cuales podría evolucionar esta nación, según la visión de dos intelectuales
ARCHIVO
SEPTIEMBRE 2014

El poder de la propaganda malsana

Que alguien le cante al ébola

Francisco, el Papa que no mataron

Elecciones y poder en declive

Ver posts de otros meses

JUNIO 2021 (2 artículos)

MAYO 2021 (2 artículos)

ABRIL 2021 (4 artículos)

MARZO 2021 (8 artículos)

FEBRERO 2021 (7 artículos)

ENERO 2021 (10 artículos)

DICIEMBRE 2020 (10 artículos)

NOVIEMBRE 2020 (6 artículos)

OCTUBRE 2020 (12 artículos)

SEPTIEMBRE 2020 (11 artículos)

AGOSTO 2020 (12 artículos)

JULIO 2020 (10 artículos)

JUNIO 2020 (4 artículos)

ABRIL 2020 (6 artículos)

MARZO 2020 (1 artículos)

FEBRERO 2020 (3 artículos)

ENERO 2020 (3 artículos)

DICIEMBRE 2019 (1 artículos)

OCTUBRE 2019 (2 artículos)

SEPTIEMBRE 2019 (4 artículos)

AGOSTO 2019 (1 artículos)

JULIO 2019 (2 artículos)

JUNIO 2019 (3 artículos)

MAYO 2019 (1 artículos)

MARZO 2019 (3 artículos)

FEBRERO 2019 (4 artículos)

ENERO 2019 (3 artículos)

DICIEMBRE 2018 (2 artículos)

SEPTIEMBRE 2018 (1 artículos)

AGOSTO 2018 (6 artículos)

JULIO 2018 (6 artículos)

JUNIO 2018 (3 artículos)

MAYO 2018 (2 artículos)

ABRIL 2018 (2 artículos)

MARZO 2018 (5 artículos)

FEBRERO 2018 (1 artículos)

ENERO 2018 (3 artículos)

DICIEMBRE 2017 (2 artículos)

NOVIEMBRE 2017 (1 artículos)

OCTUBRE 2017 (3 artículos)

SEPTIEMBRE 2017 (3 artículos)

AGOSTO 2017 (4 artículos)

MAYO 2017 (3 artículos)

ABRIL 2017 (2 artículos)

MARZO 2017 (1 artículos)

FEBRERO 2017 (2 artículos)

ENERO 2017 (2 artículos)

DICIEMBRE 2016 (2 artículos)

NOVIEMBRE 2016 (2 artículos)

OCTUBRE 2016 (2 artículos)

SEPTIEMBRE 2016 (1 artículos)

MAYO 2016 (3 artículos)

MARZO 2016 (1 artículos)

ENERO 2016 (2 artículos)

DICIEMBRE 2015 (3 artículos)

NOVIEMBRE 2015 (1 artículos)

OCTUBRE 2015 (2 artículos)

SEPTIEMBRE 2015 (2 artículos)

AGOSTO 2015 (3 artículos)

JULIO 2015 (1 artículos)

JUNIO 2015 (2 artículos)

MAYO 2015 (3 artículos)

DICIEMBRE 2014 (4 artículos)

NOVIEMBRE 2014 (1 artículos)

OCTUBRE 2014 (1 artículos)

SEPTIEMBRE 2014 (4 artículos)

AGOSTO 2014 (5 artículos)

JULIO 2014 (4 artículos)

JUNIO 2014 (5 artículos)

MAYO 2014 (2 artículos)

ABRIL 2014 (4 artículos)

ENERO 2014 (1 artículos)

DICIEMBRE 2013 (4 artículos)

NOVIEMBRE 2013 (2 artículos)

OCTUBRE 2013 (2 artículos)

SEPTIEMBRE 2013 (2 artículos)

AGOSTO 2013 (4 artículos)

MAYO 2013 (2 artículos)

ABRIL 2013 (1 artículos)

MARZO 2013 (1 artículos)

ENERO 2013 (1 artículos)

NOVIEMBRE 2012 (1 artículos)

SEPTIEMBRE 2012 (1 artículos)

AGOSTO 2012 (1 artículos)

MAYO 2012 (1 artículos)

MARZO 2012 (1 artículos)

DICIEMBRE 2011 (1 artículos)

NOVIEMBRE 2011 (1 artículos)

JULIO 2011 (1 artículos)

JUNIO 2011 (1 artículos)

MAYO 2011 (2 artículos)

NOVIEMBRE 2010 (1 artículos)

OCTUBRE 2010 (2 artículos)

SEPTIEMBRE 2010 (1 artículos)

AGOSTO 2010 (2 artículos)

JULIO 2010 (3 artículos)

MAYO 2010 (2 artículos)

ABRIL 2010 (2 artículos)

OCTUBRE 2009 (1 artículos)

SEPTIEMBRE 2009 (1 artículos)

ENERO 2009 (1 artículos)

DICIEMBRE 2008 (3 artículos)

OCTUBRE 2008 (1 artículos)

AGOSTO 2008 (1 artículos)

JUNIO 2008 (1 artículos)

MAYO 2008 (1 artículos)

 
Los mercados de valores en situación inédita
Desde los datos de empleo de la semana anterior, más débiles de lo esperado, el rendimiento de los bonos del Tesoro cayó bruscamente, el del a 10 años a un mínimo de tres meses de 1,43% el jueves -luego el viernes subió a 1,45%- incluso después de que el gobierno informara que el IPC subió un 5% interanual en mayo, la mayor subida desde 2008.
España, uno de los países de la OTAN que menos gasta en defensa respecto al PIB
España prevé invertir en defensa 14.875 millones de dólares, gasto que representa el 1,02% de su Producto Interior Bruto.
Las sagas cinematográficas favoritas de los críticos
40 años del estreno de la primera película de la saga ´Indiana Jones en busca del arca perdida´ en España
Nuevas fechas para el Foro Mundial de Turismo Gastronómico
La Organización Mundial del Turismo (OMT), el Basque Culinary Center (BCC), VISITFLANDERS y la ciudad de Brujas han anunciado nuevas fechas para el 6º Foro Mundial de Turismo Gastronómico de la OMT.
LA PORTADA DE NUESTROS LECTORES | Ver
¿Dónde encontrar las mejores playas de España?
¿Hay un sistema capitalista en China?
El personal del Vaticano protesta por las medidas de austeridad dispuestas por el Papa Francisco
En nueve países caribeños es ilegal ser homosexual
Los mercados de valores en situación inédita

© El Diario Exterior - Calle del General Arrando 14, Bajo Derecha, 28010, Madrid - Tel.:(34) 91 532 28 28
Aviso legal  /   Política Privacidad  /   Quiénes somos  
/   Contactar  /    RSS