Este website utiliza cookies propias y de terceros. Alguna de estas cookies sirven para realizar analíticas de visitas, otras para gestionar la publicidad y otras son necesarias para el correcto funcionamiento del sitio. Si continúa navegando o pulsa en aceptar, consideramos que acepta su uso. Puede obtener más información, o bien conocer cómo cambiar la configuración, en nuestra Política de cookies?
14 MAYO 2021 | ACTUALIZADO 12:47
EUROPA   |   ÁFRICA   |   AMÉRICA   |   ORIENTE PRÓXIMO   |   ASIA / PACÍFICO
POLÍTICA   |    ECONOMÍA   |    SOCIEDAD   |    CULTURA   |    PENSAMIENTO   |    AUTORES
ALEJANDRO A. TAGLIAVINI

Hasta aquí llega Wall Street
El M2 de EE. UU. crece a aproximadamente seis veces el crecimiento nominal del PBI, 24,5% anual un récord absoluto y relativo.
Actualizado 7 septiembre 2020  
Compartir:  Comparte esta noticia en Twitter  Añadir a Yahoo Enviar a Meneamé  |   Imprimir  |   Corregir  |   Enviar  |   0
Alejandro A. Tagliavini   

Hoy tanto el Nasdaq Composite, como el S&P 500 y el Dow Jones Industrial subían batiendo récords, claramente inflados por la tremenda inyección de dinero por parte de la Fed. De hecho, el M2 de EE. UU. crece a aproximadamente seis veces el crecimiento nominal del PBI, 24,5% anual un récord absoluto y relativo.

Y, aunque la inflación real es mucho mayor según los analistas más serios que la que dice el gobierno, aun así como en los años 70 las tasas de interés probables se mantendrán por debajo de la tasa de inflación real. Esto crea una denominada tasa de interés real negativa que impulsa, derivando dinero hacia otros valores como las acciones, particularmente las de las Tech y los metales preciosos.

Como señala Sarah Ponczek, aunque hoy bajó un poco, lo cierto es que al llegar a una capitalización de mercado de USD 2.3 billones AAPL es más valiosa que todo el conjunto del Russell 2000 sumado:

Tesla, que también bajó hoy y ayer, ya también empieza a preocupar a algunos porque su precio es insólito, como se ve en el gráfico, más que duplica el valor de mercado de Toyota, el mayor fabricante de autos convencionales:

En buena parte lo que sigue impulsando al mercado son las elecciones ya que los analistas prevén que Trump, con tal de conseguir la reelección, seguirá inflando la economía con lo que ha conseguido que las encuestas han mejorado para el sustancialmente:

El problema es qué pasará cuando pasen o se acerquen las elecciones del 3 de noviembre y vaya terminando la campaña. Y el VIX está dando una señal. Los futuros vinculados al índice de volatilidad Cboe que vencen a fines de octubre, cerraron el martes en 33,5 en comparación con un VIX al contado que cerró en 26,57. Esos contratos de octubre, que actualmente son los futuros del segundo mes y reflejan la volatilidad esperada en el mes posterior a su vencimiento el 21 de octubre, también son más altos que los futuros del primer mes que vencen en septiembre y el tercer mes que vence en noviembre, marcando claramente que se espera una mayor volatilidad durante las elecciones y luego un poco más de calma.

Por cierto, una operación “mariposa” sería comprar una unidad de cada uno de los contratos del primer y tercer mes y vender dos unidades del segundo. Actualmente, ese comercio cotiza con una lectura de -6,9, la diferencia de costos entre las “alas” de la mariposa en septiembre y noviembre y la “barriga” en octubre. Ese precio refleja la prima que los inversores están dando a la volatilidad propia durante la elección. Y la diferencia es histórica lo que sugiere que se están esperando, como dijo el estratega macro de Bloomberg, Cameron Crise, “algunos fuegos artificiales bastante increíbles”.

El diferencial entre los futuros del VIX de octubre y noviembre también es amplio en alrededor de -1,7 en lugar de alrededor del 0,2 histórico que es el nivel del VIX al contado. “No se necesita una imaginación particularmente vívida para pensar que eso podría ponerse bastante feo esta vez”, opina Crise.

Con lo cual es hora de ir pensando en el oro, y sus diferentes alternativas para invertir como ya habíamos analizado en una columna anterior. Definitivamente es la inversión conservadora por excelencia. Desde el comienzo del milenio ha obtenido un rendimiento del 576% frente al 244% del S&P 500, o, sobre una base anualizada, del 9,7% frente al 6,1% del poderoso S&P 500.

Y en lo que va del año, comparado con el Nasdaq la plata ha tenido un mejor rendimiento:

Eso sí, en lo que va del 2020, han crecido más las empresas mineras incluidas en los índices GDX y GDXT que los futuros de oro.

No por nada, Warren Buffett hace poco anunció una inversión de USD 565 millones en Barrick Gold, uno de los principales productores de lingotes. Ahora, no siempre oro y mineras van de la mano, es que las mineras no solo ganan con el aumento del precio del metal sino con la producción y a mayor producción el precio tiende a caer.

*Asesor Senior en The Cedar Portfolio  y miembro del Consejo Asesor del Center on Global Prosperity, de Oakland, California

@alextagliavini

www.alejandrotagliavini.com

 Otros artículos que te pueden interesar
Fuerte derrota sindical en el mundo de ´Amazon´
Unos 5.000 empleados de Amazon tuvieron que votar acerca de si sindicalizarse, o no.
La pandemia golpea duro a América Latina
Ocho de cada diez de sus pobladores han sido recientemente calificados como personas "vulnerables"
Qué objetivos persigue Irán en las conversaciones de Viena por su programa nuclear
Teherán busca el levantamiento de las sanciones económicas y el descongelamiento de miles de millones de dólares que Estados Unidos le ha impuesto por violar reiteradamente el acuerdo
Bomberos que incendian, correlato con una obra de Ray Bradbury
El estudio y el conocimiento son enemigos de los demagogos y megalómanos porque provocan cuestionamientos y crean inconformistas
¿Cómo sigue el dólar?
Los principales índices de acciones bajan y avanzan levemente los retornos de los bonos gubernamentales, con lo que el atractivo del billete verde aumenta
AHORA EN PORTADA | Ver  
WHATSAPP
¿Tienes WhatsApp?

Plataforma de mensajería pide a sus usuarios que acepten compartir datos con Facebook, la firma matriz del servicio de mensajería.
INVERSIÓN DE CAPITAL
Las startups mejor financiadas de América Latina

Rappi logra recaudar inversiones por casi 1.750 millones de dólares estadounidenses.
DÍA INTERNACIONAL DE LA MUJER MATEMÁTICA
¿Qué estudios cuentan con mayor presencia femenina?

Hoy se celebra el Día de las Mujeres Matemáticas, una iniciativa para celebrar los logros de las mujeres que se dedican a esta disciplina y potenciar la figura de la mujer en ella.
DÍA DE STAR WARS
Los héroes de Marvel siguen siendo los reyes de la taquilla

Harry Potter, el mago más famoso del mundo, ocupa el tercer puesto, con una taquilla de 9.215 millones de dólares
Bomberos que incendian, correlato con una obra de Ray Bradbury

El estudio y el conocimiento son enemigos de los demagogos y megalómanos porque provocan cuestionamientos y crean inconformistas
ARCHIVO
MAYO 2021

¿Cómo sigue el dólar?
ABRIL 2021

El plan para empobrecer, y controlar, al mundo

Día del beso, que se perdió con el sentido común

Al covid se lo vence sin pánico ni violencia, con la naturaleza

Un futuro global inflado y aplastado en Argentina

Ver posts de otros meses

MARZO 2021 (7 artículos)

FEBRERO 2021 (7 artículos)

ENERO 2021 (10 artículos)

DICIEMBRE 2020 (10 artículos)

NOVIEMBRE 2020 (6 artículos)

OCTUBRE 2020 (12 artículos)

SEPTIEMBRE 2020 (11 artículos)

AGOSTO 2020 (12 artículos)

JULIO 2020 (10 artículos)

JUNIO 2020 (4 artículos)

ABRIL 2020 (6 artículos)

MARZO 2020 (1 artículos)

FEBRERO 2020 (3 artículos)

ENERO 2020 (3 artículos)

DICIEMBRE 2019 (1 artículos)

OCTUBRE 2019 (2 artículos)

SEPTIEMBRE 2019 (4 artículos)

AGOSTO 2019 (1 artículos)

JULIO 2019 (2 artículos)

JUNIO 2019 (3 artículos)

MAYO 2019 (1 artículos)

MARZO 2019 (3 artículos)

FEBRERO 2019 (4 artículos)

ENERO 2019 (3 artículos)

DICIEMBRE 2018 (2 artículos)

SEPTIEMBRE 2018 (1 artículos)

AGOSTO 2018 (6 artículos)

JULIO 2018 (6 artículos)

JUNIO 2018 (3 artículos)

MAYO 2018 (2 artículos)

ABRIL 2018 (2 artículos)

MARZO 2018 (5 artículos)

FEBRERO 2018 (1 artículos)

ENERO 2018 (3 artículos)

DICIEMBRE 2017 (2 artículos)

NOVIEMBRE 2017 (1 artículos)

OCTUBRE 2017 (3 artículos)

SEPTIEMBRE 2017 (3 artículos)

AGOSTO 2017 (4 artículos)

MAYO 2017 (3 artículos)

ABRIL 2017 (2 artículos)

MARZO 2017 (1 artículos)

FEBRERO 2017 (2 artículos)

ENERO 2017 (2 artículos)

DICIEMBRE 2016 (2 artículos)

NOVIEMBRE 2016 (2 artículos)

OCTUBRE 2016 (2 artículos)

SEPTIEMBRE 2016 (1 artículos)

MAYO 2016 (3 artículos)

MARZO 2016 (1 artículos)

ENERO 2016 (2 artículos)

DICIEMBRE 2015 (3 artículos)

NOVIEMBRE 2015 (1 artículos)

OCTUBRE 2015 (2 artículos)

SEPTIEMBRE 2015 (2 artículos)

AGOSTO 2015 (3 artículos)

JULIO 2015 (1 artículos)

JUNIO 2015 (2 artículos)

MAYO 2015 (3 artículos)

DICIEMBRE 2014 (4 artículos)

NOVIEMBRE 2014 (1 artículos)

OCTUBRE 2014 (1 artículos)

SEPTIEMBRE 2014 (4 artículos)

AGOSTO 2014 (5 artículos)

JULIO 2014 (4 artículos)

JUNIO 2014 (5 artículos)

MAYO 2014 (2 artículos)

ABRIL 2014 (4 artículos)

ENERO 2014 (1 artículos)

DICIEMBRE 2013 (4 artículos)

NOVIEMBRE 2013 (2 artículos)

OCTUBRE 2013 (2 artículos)

SEPTIEMBRE 2013 (2 artículos)

AGOSTO 2013 (4 artículos)

MAYO 2013 (2 artículos)

ABRIL 2013 (1 artículos)

MARZO 2013 (1 artículos)

ENERO 2013 (1 artículos)

NOVIEMBRE 2012 (1 artículos)

SEPTIEMBRE 2012 (1 artículos)

AGOSTO 2012 (1 artículos)

MAYO 2012 (1 artículos)

MARZO 2012 (1 artículos)

DICIEMBRE 2011 (1 artículos)

NOVIEMBRE 2011 (1 artículos)

JULIO 2011 (1 artículos)

JUNIO 2011 (1 artículos)

MAYO 2011 (2 artículos)

NOVIEMBRE 2010 (1 artículos)

OCTUBRE 2010 (2 artículos)

SEPTIEMBRE 2010 (1 artículos)

AGOSTO 2010 (2 artículos)

JULIO 2010 (3 artículos)

MAYO 2010 (2 artículos)

ABRIL 2010 (2 artículos)

OCTUBRE 2009 (1 artículos)

SEPTIEMBRE 2009 (1 artículos)

ENERO 2009 (1 artículos)

DICIEMBRE 2008 (3 artículos)

OCTUBRE 2008 (1 artículos)

AGOSTO 2008 (1 artículos)

JUNIO 2008 (1 artículos)

MAYO 2008 (1 artículos)

 
El gasto en productos cosméticos por países
El próximo 12 de mayo llega al público Zara Beauty, la primera colección completa de maquillaje de Inditex. Esta estará disponinle online y en las tiendas de Zara de Europa, Estados Unidos, Canadá, México, China, Corea del Sur, Japón, Australia y Nueva Zelanda.
Switch va camino de convertirse en la consola más vendida de Nintendo
Con aproximadamente 84,6 millones de unidades vendidas en todo el mundo, la Nintendo Switch eclipsa a la mayoría de sus predecesoras cuatro años después de su lanzamiento.
Bomberos que incendian, correlato con una obra de Ray Bradbury
El estudio y el conocimiento son enemigos de los demagogos y megalómanos porque provocan cuestionamientos y crean inconformistas
¿Cómo sigue el dólar?
Los principales índices de acciones bajan y avanzan levemente los retornos de los bonos gubernamentales, con lo que el atractivo del billete verde aumenta
LA PORTADA DE NUESTROS LECTORES | Ver
Mientras el Acuerdo Nuclear se demora, Irán acelera la producción de nuevos buques de guerra
Las startups mejor financiadas de América Latina
Bomberos que incendian, correlato con una obra de Ray Bradbury
Fuerte derrota sindical en el mundo de ´Amazon´
La pandemia golpea duro a América Latina

© El Diario Exterior - Calle del General Arrando 14, Bajo Derecha, 28010, Madrid - Tel.:(34) 91 532 28 28
Aviso legal  /   Política Privacidad  /   Quiénes somos  
/   Contactar  /    RSS